居民“房贷”增量同比少增；业内人士分析认为，居民部门贷款恢复正增长，但短期贷款和中长期贷款仍然同比少增，显示出居民消费贷和按揭需求还存在压力，消费需求仍然偏弱；企业部门信贷结构改善也不明显。

2月金融数据低迷，3月会回暖吗？在3月金融数据发布前，不少市场人士还持观望甚至担忧的态度。

4月11日，央行发布一季度金融统计数据报告，全面超预期的数据表现侧面回应了上述担忧。数据显示，3月社会融资规模增量为4.65万亿元，比上年同期多1.28万亿元；人民币贷款增加3.13万亿元，同比多增3951亿元；3月广义货币（M2）同比增长9.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.3个百分点。

不过从结构看，信贷需求压力仍然较大。业内人士分析认为，居民部门贷款恢复正增长，但短期贷款和中长期贷款仍然同比少增，显示出居民消费贷和按揭需求还存在压力，消费需求仍然偏弱；企业部门信贷结构改善也不明显。

人民币贷款、政府债券等规模增幅上双位数

据央行数据显示，3月社会融资规模增量为4.65万亿元，比上年同期多1.28万亿元。3月末社会融资规模存量为325.64万亿元，同比增长10.6%，增速比2月高0.4个百分点。

社融的主要拉动力有哪些？从分项看，对实体经济发放的人民币贷款、政府债券、企业债券、非金融企业境内股票的规模增速都上了两位数，四项余额分别为199.85万亿元、54.65万亿元、31.06万亿元、9.76万亿元，分别同比增长11.3%、17%、10.2%、14.9%。

“3月金融数据超出预期，社融分项较为全面增长，反映金融持续加大对实体经济的支持力度下，宽信用效果开始显现。”中国民生银行首席研究员温彬分析称。

3月疫情多发，多地管控升级，导致我国经济活动一定程度上受阻。不过浙商证券首席经济学家李超此前在预计中称，3月为季末月份，银行信贷冲量意愿较强，叠加央行当前宽信用政策环境，经济基本面处于修复中，疫情的负面扰动可以得到有效对冲。

数据显示，3月人民币贷款增加3.13万亿元，同比多增3951亿元，也超过市场预期。整个一季度人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增6636亿元。

信贷结构仍不理想，居民消费贷需求依旧偏弱，居民“房贷”增量同比少增

逐月回看今年一季度金融数据表现，1月数据“爆表”，社融、信贷增量双双创下历史新高；2月低迷，居民“房贷”增量（对应居民中长期贷款）也历史首次出现负数；3月数据再现超预期增长。

不过信贷结构仍不理想。数据显示，3月居民部门贷款恢复正增长，当月新增7539亿元，短期贷款和中长期贷款分别新增3848亿元和3735亿元，但同比分别少增1394亿元和2504亿元。“从数据上看，居民消贷和按揭需求较上月有所改善，但仍存在压力，消费需求仍然偏弱。”温彬称。

光大银行金融市场部分析师周茂华也表示，3月居民信贷同比少增，短期、中长期贷款均同比少增，主要是国内局部散发疫情对需求有一定的影响，同时国内房地产市场整体处于恢复阶段，房地产销售恢复常态需要时间。

3月企业部门贷款增长较多，新增2.48万亿元，同比多增8800亿元，但结构改善也不够明显。温彬分析称，中长期信贷增长基本与去年同期持平，短期贷款和票据融资增长较多，形成了冲量。中长期贷款新增13448亿元，仅同比小幅多增148亿元。短期贷款和票据融资分别新增8089亿元和3187亿元，同比分别多增4341亿元和4712亿元，二者几乎贡献了企业贷款同比新增规模的全部多增增量。

天风证券固收首席分析师孙彬彬认为，企业贷款或有一定增长空间。目前看，宽信用抓手在于制造业、基建中长期贷款、普惠小微贷款，未来信贷支撑一方面来源于生产投资受疫情冲击相对较小的行业，另一方面还是以纾困为主,游艇会官方线路。在宽信用诉求上升的背景下，企业贷款增长预计不会偏弱。

新京报贝壳财经记者 程维妙 编辑 岳彩周 校对 贾宁